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NFT 所有者想要释放营运资金要怎么做?

一文了解当前和新兴的 NFT 定价方法 关于 NFT 和 DeFi 肯定有很多讨论。 很直观地讲,NFT 周围缺乏金融原语,这致使 NFT 持有者在使用 NFT 可以做的事情上非常…

一文了解当前和新兴的 NFT 定价方法

关于 NFT 和 DeFi 肯定有很多讨论。 很直观地讲,NFT 周围缺乏金融原语,这致使 NFT 持有者在使用 NFT 可以做的事情上非常有限。

这是关于NFT金融原语的一篇比较完整的文章。

例如,如果 NFT 所有者想要释放营运资金,他们需要出售 NFT 或利用 OTC 流动性(如果可以的话)。

在 NFT 真正被普遍应用于 DeFi之前,需要解决三个关键原语:

  • 预言机——接收资产定价信息的能力

  • 借贷——获得该资产二级流动性的能力

  • 交易 – 一种资产与另一种资产之间交换的流动市场

俗话说“剩下的都是次要原因”。

这些解决方案之间存在高度重叠——例如 Uniswap v2 和 v3 预言机在 DeFi 中被广泛使用,尽管 Uniswap 的主要目的是面向交换。

ERC-20 + AMM

NFT 定价的第一种也是最简单的方法是 ERC-20 资产加上 AMM 流动性的组合,无论是通过 Fractional 协议进行碎片化还是 通过 NFTX 协议进行 1:1 转换。

一个值得注意的例子是 NFTX 金库,在将 NFT 存入 NFTX 金库并接收代表这个 NFT 的 ERC-20 之后。然后,他们可以在 Sushiswap 上为 ETH:$NFT 对提供流动性。

这种方法有几个缺点。

首先也是最重要的是,这仅对地板资产有利。如果你有一个僵尸朋克(Zombie Punk),用这种方法,除非你想要搞慈善,否则你会很不走运。

其次,缺乏流动性可能意味着这些资金池很容易被操纵。例如,BAYC 金库代币在 Sushiswap 上只有 382000 美元价值的流动性,尽管它是流动性最强的 NFT 收藏品之一。

对于这些流动性更强的收藏品的持有人,尽管存在所有这些问题,但这种方法可能是这些借款人的首选,因为 a) 不仅场内资产通常主导收藏品(50-75% 的项目),而且 b) 所需的深度不会那么大,因为鉴于许多藏品的分布性质,大多数借款人的借款规模并不大。

FloorDAO 正在寻求通过扫描和绑定来解决这个问题,这种方法的可扩展性有限,因为它是由 gFloor 持有者策划的。

最后,NFT 价格与 NFTX 报价/资金池预言机提供的价格之间通常存在价差。这可能是由于多种原因造成的,从缺乏套利者/收藏品流动性差,以及 – 这更多地是困扰 NFTX 的一个问题 – 池中的被盗资产(不能在 Opensea 上出售)。

优点:目前使用最广泛的方法(锁定流动性约 3000 万美元)

缺点:流动性低,仅适用于地板 NFT

利用 Sudoswap AMM

对于不知情的人来说,Sudoswap 是一种协议,通过允许集中的流动性充当卖/买订单,致力于为 NFT 提供类似 Uniswap V3 的体验。

鉴于资金池的高度不可替代性,即使对于一些流动性更强的收藏品,基于 Sudoswap 的预言机如何具有很大的深度仍有待观察。 Uniswap V3 预言机可以通过拥有大量流动性来避免这个确切的问题,从而使操纵变得更加困难,因为它使流动性更难被推出范围之外。例如,对于要在 Rari Fuse 上验证的池,Uniswap V3 需要至少 100 万美元的全方位流动性。

此外,与 ERC-20 + AMM 方法相比,NFT 仍然是 ERC-721,并且由于不涉及碎片化步骤,因此不会面临实际 NFT 价格差价的问题。

优点:Sudo 处理 ERC-721 时更直接

缺点:更容易被预言机操纵,并且不是为用作预言机而设计

Chainlink 预言机

依赖于 Chainlink 预言机的久经考验的方法也可以应用于 NFT 定价。

例如,Jpeg’d 依靠 Chainlink 向 Bored Apes 和 Punks 提供底价的 TWAP。需要特别注意排除清洗交易或其他操纵价格的尝试,但这当然是一个可以解决的问题。

这种方法的一个注意事项是,它仅限于最具流动性的系列:Bored Apes、Punks,也许还有其他系列。

优点:可靠,最容易集成到 DeFi

缺点:仅限于流动性最强的 NFT 的地板资产

链下分析

链下分析可以包含多种分析数据的技术。

例如,NFTBank 和 Upshot 使用 ML 从选定的流行 NFT 收藏品系列中提取特征以进行估价。

Goblin Sax (fka Gringotts DAO) 在获取链上数据方面采用了类似的方法,但由于他们专注于借贷,因此他们也关注来自 NFTfi 和 Arcade 等借贷平台的历史数据。

这种方法的主要缺点是,由于这种分析的更高级的性综合网质,获得这些数据的过程是中心化的。 例如,NFTBank 有一个用于 NFT 定价的内部模型。

这与像 Chainlink 喂价这样的解决方案形成对比,其中多个来源可以提供数据来证实以输出 USDC 中的 ETH 价格。

优点:可迭代,最正确

缺点:可以依赖单一来源进行分析,概率更高

Abacus Spot

最后,还有 Abacus Spot,该应用利用乐观的质押,依靠锁定的流动资金池持续评估单个 NFT。如果所有者认为 Spot 价格高于感知市场价值,则可以将相关 NFT 存入并拍卖。这是 Spot 的缩写解释,但可以在此处找到更好的解释。
综合网

Abacus Spot 的一个主要好处是它不依赖于特定的估值机制,而是选择当场对能够部署上述策略以最大化回报的 LP 的决策进行索引。这也意味着 Abacus Spot 广泛适用于任何资产、grails、1/1,尤其是艺术领域之外的资产。这让人想起多臂老虎机,它允许随着时间的推移出现最佳策略。

Abacus spot 的一个主要缺点是资金效率。

尽管在 NFT 被高估的情况下,被低估的池中的质押者可以从巨额意外中受益,但池需要高估 NFT 才能发生这种情况。这不太可能,因为价格需要达到所有者认为被高估的价格,这抵消了池内的巨大上涨空间。

这意味着,除了 NFT 所有者决定存入并为储户提供上行空间的长尾概率之外——唯一的原生收益是 ABC 代币的形式,它是Abacus 协议的治理代币。

优点:由 ETH 支持,适用于多种资产

缺点:考虑到 1 周的最短锁定时间,资本密集型、更精细的定价解决方案是困难的,尽管对此的需求值得商榷。

结论

总而言之,要改进当前拥有 NFT 能力的预言机领域,还有大量工作要做。动态地为非流动性资产定价是极其困难的,并且所概述的所有方法都存在一种或另一种形式的限制,这些限制不允许它们足够强大以实现稳健的定价。

如上所述,这些原语的高度重叠开辟了新的可能性,我们将在本文的第 2 部分探讨为什么借贷对于准确的 NFT 定价如此关键。

感谢 Goblin Sax 的 Chris、0xRusowsky、George Beall 和其他一些人在发布前提供了建议和校对。

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作者: 奥莉酱

这个人很懒,什么都没有留下~

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